三全食品水饺主业营收三年来首现下滑 净利率1.8%垫底同业上市公司
发布时间:2019-04-23 15:52 \\ 作者:明日财经_明日经济网_中国经济信息联播网_传播现代经济信息 \\ 浏览次数:5293

出产速冻水饺的三全食物(002216.SZ)作为国内速冻行业的龙头企业,自2008年上市以来,混迹资源市集十年有余,但是并没有充沛哄骗资源市集做得风生水起。


  跟着连年来的扩张倒退,三全食物营收一直增进,但是利润率却一直低落,运营情况堕入窘境,食物平安题目频现。


  即日,三全食物发表2018年年报,尽管净利润规复至亿元之上,但业务收入增进仅5.39%,为近三年新低。同时,从营业营收奉献来看,传统营业增进显着乏力,水饺、汤圆两大传统产物均堕入扩充市集份额的瓶颈之中。


  4月17日,长江商报记者就这次通知的相干题目,向三全食物董秘办发去采访提要,但停止发稿尚未收到复兴。


  值得存眷的是,本年2月份,“非洲猪瘟水饺”事情再次将三全食物推向公家的视线。依据2018年年报,停止2018年12月31日的三全相干“题目水饺”全额计提存货削价筹备,共计缩小净利润41.78万元。值得留神的是,停止现在,“猪瘟事情”仍未呈现明白的考察效果。


  传统营业营收增速显着放缓


  4月10日,三全食物发表了2018年年度申报,整年实现业务收入55.39亿元,比上年增进了5.39%;实现归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润划分为1.02亿元和6899.8万元;比上年同期划分增进了41.49%和59.87%。


  尽管三全食物在以前一年实现营收、净利双增,但与2017年相比,增进幅度均出现显着的放缓趋向。2017年,公司业务收入和净利润划分同比增进9.93%和82.45%。别的,三全食物在申报期内的非常常性损益共计0.33亿元,此中当局贴补为0.21亿元,对公司业绩影响较大。


  别的,值得留神的是,据公开数据表现,2014年至2018年,三全食物的营收年均复合增进率仅为7.85%,远远不迭行业14%的程度。


  现在,三全食物首要产物为汤圆、水饺、粽子、面点及其余。此中汤圆、水饺、面点及其余是历久以来三全食物的三大营收主力,三种产物2018年营收均超越15亿元。此中水饺及汤圆是三全食物起身的两大产物。


  但过程梳理财报,记者发明,占有三全食物第一大营业的水饺板块,呈现了自2015年来的初次业绩下滑,增幅从2017年8.65%,缩小到2018年的-3.12%,营收为19.23亿元。


  与此同时,财报数据表现,水饺营业在整体营收中的占比也正在缩减,从2016年的38.22%滑落至2018年的34.72%。而汤圆产物尽管在2018年营收微增进2.78%,但其营收占比由29.38%降落至28.65%。


  值得留神的是,非洲猪瘟事情再次将三全食物推向公家的视线。本年2月份,三全食物堕入了“猪瘟事情”。在湖南省两家超市中的“三全灌汤水饺”3份样品检测出非洲猪瘟病毒核酸阳性。


  只管三全食物第临时间封存相干疑似产物灌汤水饺合计24127件,代价217.14万元,并针对这批封存产物做无害化烧毁处理。然而,从其2018年年报可见,该事情以致三全食物昔时度净利润缩小。


  年报称,因为涉事产物大局部产物为2019年出产,故对停止2018年12月31日的相干产物全额计提存货削价筹备,共计缩小净利润41.78万元,缩小归属于母公司净利润41.78万元。停止现在,该事情仍未有明白的考察效果。


  中国食物工业剖析师朱丹蓬在承受长江商报记者采访时说道,“猪瘟事情”对三全食物的影响短期内很难清除。短期来看,三全食物相干速冻水饺产物将在各个渠道被大量下架,对销量的打击是宏大的,同时伴跟着市集份额萎缩;中期来看,供货商、渠道商等对其信赖度会降落,相干产物市集会被其余速冻水饺品牌代替;久远来看,该事情对企业商誉的毁损将是历久的,须要破费更大的价值能力从新俘获消耗者。”


  存货超10亿元


  值得留神的是,在三全食物营收增进的流程中,三全食物的存货也在一直增进,自三全食物业务收入冲破50亿以来,其存货也一直连结在10亿以上。年报表现,停止2018年12月31日,三全食物现在存货金额为10.12亿元。


  据理解,三全食物的存货首要包罗原资料、包装物、克己半制品、收回商品、库存商品、低值易耗商品、商品猪及其余。此中收回商品、库存商品及原资料是三全食物存货中账面代价排名前三的三种存货。


  依据数据表现,三全食物2018年存货中,收回商品账面代价4.79亿,库存商品账面代价2.60亿,原资料代价1.75亿元,此中原资料价钱按老本价计较。存货代价的高居不下,也干脆影响着三全食物的周转服从,详细来看,2017年、2018年,三全食物的存货周转天数划分为104.61天及102.95天,重回百天以上。


  别的,记者发明,在2014年三全食物经验红利低谷以来,其资产减值丧失也呈现了较大的改观。自2014年以来,三全食物的资产减值程度冲破万万,2018年资产减值5012.44万元,相称于当期净利润的49.19%。


  依据三全食物2018年年报中资产减值丧失的分类表现,此中坏账丧失577万,存货削价丧失975万,牢固资产减值丧失3459.8万元,占当期资产减值丧失的69.02%,相较于2017年增进243.4%。


  依据年报表现,2018年牢固资产减值首要是起源于对闲置机械设施计提的减值。这次,三全食物对闲置机械设施计提4284万的减值筹备后,闲置机械设施账面代价仅剩1331万,将大幅低落对将来净利润的影响。


  客岁出售净利率仅为1.83%


  在疾速增进的行业,竞争也在加剧,近两年构成了三全、怀念、湾仔船埠、海霸王、安井争霸的形式。此中,三全、怀念、湾仔船埠作为“三巨子”,2017年市集总份额到达了75%,三全独有了此中30.6%。


  三全食物尽管保住了行业龙头位置,但并没有出现出龙头企业应有的赢利优势,净利率长年处于底部。2015年和2016年,三全食物的出售净利率不够1%。近两年略有提拔,到2018年也仅为1.83%。


  与同业上市企业相比,三全食物也有些为难。同处速冻食物行业的安井食物和惠发股份,其净利率都远超三全食物。2018年,惠发股份的净利率处于近几年的最低程度,但也为4.34%。尚未发布2018年年报的安井食物,前五年净利率始终连结在5.80%左右。


  在产物立异方面,年报表现,2018年,三全食物在速冻水饺、速冻汤圆、速冻馄饨、速冻粽子、速冻包子、常温米饭等400多种主食产物的根底上,开辟新的系列和品类,进一步丰盛了产物线。


  在朱丹蓬看来,“尽管三全食物存在品牌老化、产物老化、经营系统老化等题目,对该公司形成了较大的制约,然而从其2018年年报看出,三全食物应答行业瓶颈也做出调解,单列出一个餐饮渠道出来,有好多的企业像王老吉、恒自然以及雀巢等都在餐饮渠道进行加码,因而这一渠道的调解关于三全的一个可继续倒退照旧有肯定的动员作用。”